在数字金融浪潮汹涌的当下，稳定币正以 “现象级” 的姿态冲击着市场。Circle（CRCL）自 6 月 5 日上市，短短 12 个交易日，股价从发行价 31 美元飙升至近 299 美元，市值一度逼近 60 亿美元，引发市场强烈震动。而这波暴涨的背后，与美国参议院高票通过的 GENIUS 法案密切相关，该法案为稳定币行业 “正名”，将稳定币推上了合规快车道，也让特朗普推动的美元稳定币计划成为焦点，这被视为他在数字时代维护美国金融霸权的 “最后一搏”。

回顾稳定币的发展历程，2014 年 7 月上线的 BitUSD 开启了这个赛道，随后 USDT（泰达币）、USDC（美元币）等产品相继问世，“数字美元” 概念逐渐走向主流。稳定币锚定法币或其他资产，力求价格稳定，兼具美元的稳定性和微信红包的便捷性，还能实现全球无障碍流通，成为一种极具吸引力的数字化交付工具。

美国政府多年来对区块链和加密货币监管态度谨慎，根源在于其对现有金融霸权体系的依赖。SWIFT 作为全球银行间跨境支付和信息传递的核心基础设施，不仅是资金转账通道，更是金融监管的重要工具。一旦大规模采用区块链和稳定币等新型支付方式，SWIFT 体系及其配套监管机制将被削弱，全球资金流动的监管难度加大，金融犯罪、洗钱等风险上升。

然而，如今美国却达成了 “放开稳定币监管” 的共识，这是现实压力倒逼的结果。在科技领域，中国在 5G、量子计算、人工智能等关键领域快速崛起，与美国的差距不断缩小，美国 “科技神话” 逐渐褪色；制造业方面，美国长期去工业化导致产业空心化问题严重，“再工业化” 进程受阻；债务问题更是严峻，美债规模突破 36 万亿美元，占 GDP 比例爆表，10 年期美债收益率波动，评级机构下调美国主权信用评级，资金开始撤离美元体系，部分流向虚拟资产。

在这样的背景下，特朗普推动美元稳定币，试图通过 “美元上链” 将全球数字流动性拉回美元资产池，遏制 “去美元化” 趋势。美元在全球外汇储备中的占比持续下滑，美国急需将资金留在美元体系内，掌握规则和锚定权。同时，法案规定美元稳定币锚定美元现金、短期美债等，也意在为美债寻找新买家，缓解美债压力。从本质上看，美元稳定币是美国在数字时代延续金融霸权的工具，能吸引全球资金流入美国，但也会对其他国家的货币地位和金融安全造成冲击。此外，有报道指出特朗普家族与稳定币相关公司存在利益关联，这一举措也可能为其家族带来经济利益。

但美元稳定币的推出并非万能良药，其对解决美国债务问题的作用十分有限。全球稳定币总规模与美债存量相比微不足道，且稳定币储备资产主要集中于短期美债，无法满足美国财政部对中长期资金的需求。同时，法案禁止稳定币支付利息，也削弱了其吸引力。稳定币的 “稳定” 依赖于 “全球信任共识”，靠美元信用兜底，一旦美元或美债出现问题，稳定币将失去安全保障。此外，如果监管松动，美债循环抵押可能引发美元信用危机，加速全球资金流出美元体系。

特朗普推动美元稳定币的举措，是美国在多重困境下的无奈之举和战略尝试。虽然短期内可能为美债市场补充一定流动性，但受限于自身规模和结构问题，难以从根本上解决美国的债务危机和金融霸权衰落的趋势，甚至可能带来新的风险和挑战 。