澎湃新闻记者 孙铭蔚全球资产经历“黑色星期五”，金银价格却独领风骚。截至10月10日收盘，黄金现货报4017.845美元/盎司，涨1.05%，重回近期高位；伦敦银现货报50.126美元/盎司，涨1.87%。上周，黄金、白银价格双双迎来历史性时刻，继10月8日现货黄金站上4000美元/盎司后，10月9日现货白银价格冲上51.08美元/盎司，打破历史纪录。
白银现货今年以来的累计涨幅高达73.53%，超越黄金53%的涨幅，成为年内表现最亮眼的贵金属品种之一，年内涨幅仅次于铂金。南华期货贵金属新能源研究组负责人夏莹莹表示：“今年以来，贵金属市场的强势表现主要受到投资需求激增推动，而央行持续购金则为金价上涨提供了信心支撑和底部保障。投资需求强劲的背后，是市场对美元货币体系信用、债务可持续性等长期问题的担忧，与以美联储为代表的宽松货币政策周期共振，同时也反映出短期内对贸易政策不确定性、美国政府停摆风险及地缘政治局势复杂化的避险需求。此外，从大类资产配置角度看，全球金融市场波动性上升，也增强了市场对贵金属等避险资产的配置需求。”
金价还能涨多高？10月10日，全球股市遭遇“黑色星期五”普遍下跌，而伦敦黄金现货上涨1.05%，收报4017.85美元/盎司，仍站在超4000美元/盎司的高位上。至此，现货黄金今年以来的涨幅已突破53%。尤其值得关注的是，现货黄金在今年3月14日首次突破3000美元/盎司大关后，仅用不到7个月的时间便一举冲上4000美元关口。1月初与4月初，国际金价接连迎来两轮迅猛上涨行情，价格从年初的2600美元/盎司快速攀升至3400美元/盎司；经历4个月3300美元/盎司左右的横盘后，9月2日现货黄金再次突破3500美元/盎司关口，并在9月6日冲上3600美元/盎司的历史新高；短短10日后的9月16日，伦敦现货黄金价格站上3700美元/盎司，9月23日一举冲破3800美元/盎司大关；10月8日，伦敦现货黄金价格首次站上4000美元整数关口，再创历史新高。国内品牌金饰价格随之水涨船高，最新克价已站上1180元/克，截至10月12日，老庙黄金足金饰品报价1183元/克，周大福、六福珠宝、金至尊均为1180元/克，周生生足金饰品报价1176元/克，老凤祥足金饰品报价1172元/克。
对于黄金资产的后续表现，多数机构依然长期持续看好。瑞银财富管理分析称，本轮黄金上涨行情始于8月，当时美联储主席鲍威尔释放出降息信号；世界黄金协会数据显示，各国央行亦对金价形成支撑，2025年上半年央行购金总量达415吨，9月黄金交易所交易基金录得历史最高净流入。黄金价格创纪录的上涨，反映出在经济不确定性增加和地缘政治变动背景下，投资者对防御性资产的需求显著上升。瑞银财富管理表示：“鉴于今年涨势的规模与速度，短期内金价波动性可能加剧，但我们认为黄金仍具备基本面驱动的上涨空间。我们目前预测黄金价格将在未来数月内升至4200美元/盎司。从资产配置角度来看，分散化与对冲仍至关重要。我们维持对黄金‘具有吸引力’的观点。”
美银策略师Michael Hartnett指出，市场对美联储新主席的预期、繁荣/泡沫政策、潜在的黄金价值重估等因素，均有利于“货币贬值交易”；虽然历史不能预测未来，但在过去的4轮金价牛市中，黄金价格平均上涨约300%，周期为43个月，以此推算，到明年春天金价或达6000美元。国信证券最新研报则提到，黄金第三浪的机会可能触发在海外人工智能科技浪潮筑顶带来的资金再分流，目前暂无征兆；避险情绪从地缘端扩散到资金流，尚未触发第三阶段信号；伴随美国三大股指下跌，避险情绪驱动黄金价格继续上涨，仍看好黄金中长期价格走势，居民资产配置中黄金的比例在2%-10%间较适宜，机构配置比例则可适当提升。