"犀牛之星讯，5月30日消息，北京证券交易所上市委员会2025年第7次审议会议结果出炉：志高机械（874450）符合发行条件，上市条件和信息披露要求，成功过会。
  犀牛之星APP显示，志高机械是一家专业从事凿岩设备和空气压缩机的研发、生产、销售和服务的高新技术企业，为国家第四批专精特新“小巨人”企业之一。发行人专注于提供节能、环保、安全、高效的钻机、螺杆机产品，致力于为下游客户提供凿岩工程与空气动力的专业性综合解决方案，产品广泛应用于矿山开采、工程建设、装备制造、石化化工等领域。
  公司多种型号钻机和螺杆机被评定为省级工业新产品或浙江省科学技术成果，其中ZGYX-6500全液压露天凿岩钻车被评为浙江省装备制造业重点领域首台（套）产品（国内）并被科技部列入国家火炬计划。公司被浙江省经济和信息化厅评为浙江省“隐形冠军”企业，技术中心被认定为“浙江省企业研究院”。
  公司是履带式露天钻车、轮胎式液压掘进钻车、履带式一体化潜孔钻机的行业标准起草单位之一，是履带式露天潜孔钻车浙江制造标准的起草单位之一，为中国通用机械工业协会会员单位。公司多款产品已获得“浙江制造”认证并受到境内以及俄罗斯、沙特、哈萨克斯坦等一带一路沿线国家客户的认可。同时，公司为国内少数同时掌握地下钻机及螺杆机核心部件自主生产能力的本土厂商。
  公司钻机产品情况
  
  资料来源：招股说明书
  一、业绩情况
  业绩方面，2020-2024年公司营收分别为8.73亿元、8.81亿元、7.95亿元、8.4亿元和8.88亿元，整体表现平稳；2025年Q1，公司营收为2.25亿元，同比增长7.22%。
  
  归母净利润方面，公司归母净利润从2020年的6864.72万元增长至2024年的10504.62万元，CAGR为11.22%；2025年Q1，公司归母净利润为2858.04万元，同比增长12.76%。
  
  从营收结构来看，钻机是公司第一大收入来源，其次是螺杆机。经过多年持续的技术研发，公司钻机及螺杆机产品各类型号已达400余项，已形成一体式钻机、分体式钻机、工程螺杆机、工业螺杆机等系列产品。
  
  资料来源：招股说明书
  二、钻机行业国产设备崛起
  在矿山机械领域，凿岩钻机扮演着至关重要的角色。它属于采掘凿岩设备，主要用途是在爆破作业前，在坚硬的岩石上钻孔，为后续安装炸药创造条件。在我国，凿岩钻机的发展经历了手风钻、分体式钻机、一体式钻机三个重要阶段。21世纪初，手风钻应用广泛，它构造简单、成本低廉，但作业方式却十分落后。分体式和一体式钻机主要依赖进口，价格昂贵，市场占有率极低。
  近年来，随着矿山机械国产化程度的不断提高，分体式和一体式钻机逐渐得到了市场的认可。它们是高度集成的自动化设备，除了具备破碎钻进功能外，还配备了底盘履带、动力、液压冷却、电气控制等系统。工人可以通过操控整机进行定位，实现自动化钻孔，同时碎石粉尘能够得到有效过滤处理，大大保障了人员的安全。
  据统计2023年我国凿岩机械行业市场规模超过500亿元，2018-2024年我国凿岩机械市场整体呈增长的走势、年复合增长率达3.62%。从全球市场来看，2023年全球矿山机械（包括矿钻凿岩、磨碎、矿物处理、采矿等各类型设备）市场规模为1191亿美元，预计2025年将达到1331亿美元。
  据招股书，志高机械借助物联网技术与理念在设备上开发了远程服务系统平台，提升了钻机、螺杆机运行状态的数字化和可视化程度，实现了对钻机、螺杆机的精确调试、远程监控；通过安全预警、维护提醒、异常状态及非正常操作记录存档等手段帮助公司向客户提供有效的远程技术支持，保证了客户生产经营的连续性、稳定性，提升了下游行业应用的智能化和信息化水平。
  三、螺杆空压机市场稳步增长
  螺杆空压机，一种通过主从螺杆的机械运动实现气体增压的空气压缩机，其工作原理在于进气阀门的开启。当螺杆压缩室内的气压低于大气压时，空气经过滤装置的净化，去除杂质和污染物，随后被吸入压缩腔体。在此过程中，气体在压缩腔体内不断循环流动，并经过气体冷却器的冷却，再次进入螺杆压缩腔体进行深度压缩。这样的工作机制使得螺杆空压机能够高效、稳定地提供所需的压缩空气。
  当下，我国螺杆机产业正日趋成熟。技术层面，新型永磁变频技术的运用成为行业发展的关键驱动力。同时，物联网技术的融入更是为螺杆机产业带来了智能化变革。在生产制造方面，我国螺杆机产业已形成较为完整的产业链。从零部件生产到整机组装，各个环节都具备了一定的规模和技术水平，国产螺杆机在市场上逐渐崭露头角。
  工业自动化的快速发展，成为带动螺杆机需求增长的重要因素。随着制造业向智能化、自动化方向转型升级，越来越多的企业开始引入自动化生产线。在这些生产线上，螺杆空压机作为提供压缩空气的关键设备，需求量大幅增加。
  在工程建设和矿山开采领域，螺杆机的技术属性更符合下游行业客户需求。在工程建设中，无论是桥梁建设、高层建筑施工，还是隧道挖掘等项目，都需要大量的压缩空气来驱动各种气动工具和设备。螺杆空压机具有体积小、重量轻、移动方便等优点，能够适应工程建设现场复杂多变的环境。同时，其稳定的压力输出和高效的运行性能，能够确保工程建设的顺利进行，提高施工效率。矿山开采过程中，需要使用压缩空气来驱动凿岩机、风镐等设备，进行岩石破碎和挖掘工作。螺杆空压机能够提供持续、稳定的压缩空气，满足矿山开采对设备动力的高要求。而且，由于矿山开采向深部发展，对螺杆机的性能要求也越来越高。国内螺杆机企业不断进行技术创新，研发出适用于深部矿山开采的高性能螺杆机，能够适应高温、高压、高湿度等恶劣环境，为矿山开采提供了可靠的动力保障。
  从产量数据来看，在2019至2024年的五年间，中国螺杆空压机的产量呈现出稳步增长的趋势。根据预测，至2024年，该产量的同比增长将达到5.6%。
  四、同行业对比
  同行业上市公司方面，选取山河智能（002097）、开山股份（300257）、鑫磊股份（301317）、东亚机械（301028）为可比公司。
  
  本次IPO拟募集资金3.95亿元用于年产300台智能化钻机生产线建设项目、工程技术研发中心建设项目和补充流动资金项目。其中，年产300台智能化钻机生产线建设项目建设期为2年，达产后将形成年产300台智能化钻机的产能。
  
  资料来源：招股说明书
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