生猪和肉鸡市场低迷,生猪生产龙头温氏股份上半年巨亏逾46亿元

日期:2023-09-03 17:04:55 / 人气:134


生猪和肉鸡市场低迷,石闻股份(300498。SZ)扩张了。
8月30日晚间,石闻股份发布半年报,期间公司实现营业收入411.89亿元,同比增长30.61%;归属于上市公司股东的净利润为-46.89亿元,亏损率同比上升。
石闻有限公司主要从事肉鸡和生猪的养殖和销售;兼营肉鸭、蛋鸡、鸽子养殖及其产品销售。同时,公司聚焦畜禽养殖产业链上下游,配套畜禽屠宰、食品加工、现代农牧装备制造、兽药生产和金融投资。
生猪行业和黄羽肉鸡行业都处于低周期,生猪和肉鸡市场低迷。公司生猪和肉鸡销售价格低于养殖综合成本,导致两大养殖主业亏损。
具体来看,期内,温氏股份生猪养殖营业收入达218.8亿元,同比增长54.89%;毛利率为-9.11%,同比上升2.29个百分点。公司肉鸡养殖实现营业收入168.33亿元,同比增长13.34%;毛利率为-1.29%,同比下降7.21个百分点。

图:温氏股份收入明细

生猪养殖业务方面,国内产能处于历史高位,供应充足。国家统计局数据显示,二季度末,全国能繁母猪4296万头,相当于正常存栏量4100万头的104.8%,同比增长0.5%。生猪存栏43517万头,同比增长1.07%。
国家统计局数据显示,今年上半年,全国生猪出栏3.8亿头,同比增长2.6%,猪肉产量3032万吨,同比增长3.2%。近年来,市场供应处于高位。上半年,已披露生猪销售情况的13家上市公司共销售生猪6654.05万头,同比增长11.02%。消费方面,春节后猪肉消费处于淡季。消费虽较上年同期有所增长,但增速低于市场预期,价格支撑乏力。

此外,猪粮价格上涨也是生猪养殖业亏损的重要原因。根据近几年的生产成本数据测算,生猪生产盈亏平衡点对应的猪粮比价约为7:1。报告期内,猪粮比保持在7:1以下,生猪养殖普遍亏损。今年以来,国家在一季度启动了第一批中央猪肉储备。
今年上半年,温氏股份销售生猪1178.57万头(含生猪及鲜活产品),同比增长47.21%;生猪销售均价14.58元/公斤,同比上涨3.18%;销售收入207.44亿元,同比增长54.39%。
尽管石闻生猪销量和销售收入同比大幅增长,但生猪市场低迷、饲料价格高企,疫病仍在一定程度上影响了养猪业的生产业绩。因此,即使公司养猪业生产业绩逐月好转,养殖综合成本整体仍高于销售价格,导致报告期公司养猪业亏损较大。
肉鸡养殖业也连年亏损,养殖户补栏积极性低。中国畜牧业协会黄羽肉鸡产业分会监测数据显示,2023年上半年,我国父母代黄羽种鸡年均存栏3803.69万套,同比下降2.46%。
养殖户补栏积极性不高的主要原因是:2020年、2021年黄羽鸡市场低迷,养殖户大多亏损。虽然2022年价格短期反弹,大部分养殖户开始盈利,但盈利规模不足以弥补前两年的亏损。今年上半年,肉鸡价格再次下跌,养殖户再次陷入亏损。
价格方面,虽然2020年黄羽鸡产能从最高水平逐步出清,但由于消费需求不及预期,报告期内黄羽鸡价格持续低位运行。据同花顺iFinD统计,2023年6月,土鸡、中速鸡、速生鸡销售均价分别为7.37元/公斤、5.93元/公斤、5.90元/公斤,同比变动幅度分别为2.58%、-12.78%、-14.17%。
今年上半年,温氏股份销售肉鸡5.53亿只,同比增长13.30%;肉鸡销售均价13.09元/公斤,同比下降5.69%;销售收入157.56亿元,同比增长11.40%。
虽然石闻股份养鸡业务生产持续稳定,生产业绩保持历史较高水平,但由于市场不景气,肉鸡销售价格低于养殖成本,公司养鸡业务出现亏损。肉鸡销售收入增加的主要原因是销量增加。
展望未来,中国银河证券研究报告认为,考虑到7月下旬以来猪价的好转趋势,石闻生猪业务可能好转;同时,黄鸡供应量低,价格可期,公司整体盈利能力可能会有所提升。
二级市场表现方面,近一个月温氏股份股价震荡下行。今年二季度,香港中央结算有限公司(北向资本)减持1006.22万股。
8月31日午盘,温氏股份下跌0.71%。"

作者:盛煌娱乐




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